مخاطر التحوط - fx - مع - خيارات

ما هو التحوط من حيث علاقته بتداول العملات الأجنبية عندما يدخل تاجر العملة في صفقة بهدف حماية موقف قائم أو متوقع من التحرك غير المرغوب فيه في أسعار صرف العملات الأجنبية. يمكن القول أنها دخلت في تحوط الفوركس. من خلال الاستفادة من التحوط الفوركس بشكل صحيح، التاجر الذي هو طويل زوج العملات الأجنبية. يمكن أن تحمي نفسها من خطر الهبوط في حين أن التاجر الذي هو قصيرة زوج العملات الأجنبية، يمكن أن تحمي من خطر الصعودي. الطرق الرئيسية للتحوط في صفقات العملات لتجار الفوركس بالتجزئة هي من خلال: العقود الفورية هي في الأساس النوع العادي للتجارة التي تتم من قبل تاجر الفوركس بالتجزئة. ولأن العقود الفورية لها تاريخ تسليم قصير الأجل جدا (يومين)، فإنها ليست أكثر المركبات فعالية لتحوط العملات. وعادة ما تكون العقود الفورية العادية هي السبب في الحاجة إلى التحوط، بدلا من استخدامها كحماية نفسها. ومع ذلك، فإن خيارات العملة األجنبية هي إحدى الطرق األكثر شعبية لتحوط العملة. وكما هو الحال مع الخيارات المتعلقة بأنواع أخرى من الأوراق المالية، يعطي خيار العملة الأجنبية للمشتري الحق، وليس الالتزام، في شراء أو بيع زوج العملات بسعر صرف معين في وقت ما في المستقبل. ويمكن استخدام استراتيجيات الخيارات العادية، مثل سترادلز طويلة. الخوذات الطويلة والثيران أو الدب ينتشر. للحد من الخسارة المحتملة من تجارة معينة. (لمزيد من المعلومات، انظر دليل المبتدئين للتحوط). استراتيجية التحوط من الفوركس يتم تطوير إستراتيجية التحوط من الفوركس في أربعة أجزاء، بما في ذلك تحليل تعرض الفوركس لمخاطر التعرض للخطر، وتحمل المخاطر وتفضيل الإستراتيجية. تشكل هذه المكونات تحوط الفوركس: تحليل المخاطر: يجب على التاجر تحديد أنواع المخاطر التي يأخذها في الوضع الحالي أو المقترح. من هناك، يجب على المتداول أن يحدد ما هي الآثار المترتبة على اتخاذ هذه المخاطر دون التحوط، وتحديد ما إذا كانت المخاطر مرتفعة أو منخفضة في سوق العملات الأجنبية الفوركس الحالي. تحديد مدى تحمل المخاطر: في هذه الخطوة، يستخدم المتداول مستويات تحمل المخاطر الخاصة به، لتحديد مقدار مخاطر المواقف التي يجب تغطيتها. لن يكون هناك أي خطر على التجارة في أي وقت مضى، الأمر متروك للتاجر لتحديد مستوى المخاطر التي يرغبون في اتخاذها، وكم هم على استعداد لدفع لإزالة المخاطر الزائدة. تحديد إستراتيجية تحوط الفوركس: عند استخدام خيارات العملات الأجنبية للتحوط من مخاطر تداول العملة، يجب على التاجر تحديد الإستراتيجية الأكثر فعالية من حيث التكلفة. تنفيذ اإلستراتيجية ورصدها: من خالل التأكد من أن اإلستراتيجية تعمل بالطريقة التي يجب أن تعمل بها، فإن المخاطر ستبقى محدودة. سوق تداول العملات الأجنبية هو خطر محفوف بالمخاطر، والتحوط هو مجرد طريقة واحدة أن التاجر يمكن أن تساعد على تقليل كمية المخاطر التي تأخذ على. الكثير من التاجر هو المال وإدارة المخاطر. أن وجود أداة أخرى مثل التحوط في الترسانة أمر مفيد بشكل لا يصدق. لا يسمح جميع وسطاء الفوركس بالتجزئة بالتحوط داخل منصاتهم. تأكد من البحث بشكل كامل عن الوسيط الذي تستخدمه قبل البدء في التداول. لمزيد من المعلومات، راجع استراتيجيات التحوط العملية وبأسعار معقولة. والمادة 50 عبارة عن بند في معاهدة الاتحاد الأوروبي يحدد الخطوات التي يجب على بلد عضو اتخاذها لمغادرة الاتحاد الأوروبي. بريطانيا. بيتا هو مقياس لتقلبات أو مخاطر منهجية لأمن أو محفظة بالمقارنة مع السوق ككل. نوع من الضرائب المفروضة على الأرباح الرأسمالية التي يتكبدها الأفراد والشركات. أرباح رأس المال هي الأرباح التي المستثمر. أمر لشراء ضمان بسعر أو أقل من سعر محدد. يسمح أمر حد الشراء للمتداولين والمستثمرين بتحديده. قاعدة دائرة الإيرادات الداخلية (إرس) تسمح بسحب الأموال بدون رسوم من حساب حساب الاستجابة العاجلة. وتتطلب القاعدة ذلك. التحوط مع الخيارات هناك سببان رئيسيان وراء استخدام المستثمر للخيارات: التكهنات والتحوط. التكهنات يمكنك التفكير في التكهنات والرهان على حركة الأمن. ميزة الخيارات هي أن كنت أرينت تقتصر على تحقيق الربح فقط عندما ترتفع السوق. بسبب براعة الخيارات، يمكنك أيضا كسب المال عندما يذهب السوق إلى أسفل أو حتى جانبية. المضاربة هي الأراضي التي يتم فيها جعل المال الكبير - وخسر. إن استخدام الخيارات بهذه الطريقة هو السبب في أن سمعة المخاطر تنطوي على مخاطر. وذلك لأن عندما تشتري خيارا، عليك أن تكون صحيحة في تحديد ليس فقط اتجاه حركة الأسهم، ولكن أيضا حجم وتوقيت هذه الحركة. لتحقيق النجاح، يجب أن تتنبأ بشكل صحيح ما إذا كان الأسهم سوف ترتفع أو إلى أسفل، ومدى السعر سوف تتغير فضلا عن الإطار الزمني سوف يستغرق كل هذا أن يحدث. و لا تنسى العمولات تركيبات هذه العوامل تعني الاحتمالات مكدسة ضدك. فلماذا يتكهن الناس مع الخيارات إذا كانت الاحتمالات متحيزة جدا وبصرف النظر عن التنوع، كل شيء عن استخدام الرافعة المالية. عندما كنت تسيطر على 100 سهم بعقد واحد، فإنه لا يأخذ الكثير من حركة السعر لتحقيق أرباح كبيرة. التحوط الوظيفة الأخرى للخيارات هي التحوط. أعتقد أن هذا بمثابة بوليصة التأمين تماما كما كنت تأمين منزلك أو سيارة، ويمكن استخدام الخيارات لضمان الاستثمارات الخاصة بك ضد الانكماش. نقاد الخيارات يقول أنه إذا كنت غير متأكد حتى من اختيار الأسهم الخاصة بك التي تحتاج إلى التحوط، يجب أن لا تجعل الاستثمار. ومن ناحية أخرى، ليس هناك شك في أن استراتيجيات التحوط يمكن أن تكون مفيدة، وخاصة بالنسبة للمؤسسات الكبيرة. حتى المستثمر الفردي يمكن أن تستفيد. تخيل أنك كنت ترغب في الاستفادة من أسهم التكنولوجيا وصعودها، ولكن أردت أيضا للحد من أي خسائر. باستخدام الخيارات، سوف تكون قادرة على تقييد الجانب السلبي الخاص بك في حين تتمتع الاتجاه الصعودي الكامل بطريقة فعالة من حيث التكلفة. وكثيرا ما يعتبر التحوط استراتيجية استثمار متقدمة، ولكن مبادئ التحوط بسيطة إلى حد ما. تابع القراءة للحصول على فهم أساسي لكيفية عمل هذه الاستراتيجية وكيفية استخدامها. (لمزيد من التغطية المتطورة لهذا الموضوع، اقرأ كيف تستخدم الشركات المشتقات لتحوط المخاطر.) التحوطات اليومية معظم الناس، سواء كانوا يعرفون ذلك أم لا، يعملون في التحوط. على سبيل المثال، عندما تأخذ التأمين للحد من خطر أن الإصابة سوف يمحو دخلك أو كنت شراء التأمين على الحياة لدعم عائلتك في حالة وفاتك، وهذا هو التحوط. كنت تدفع المال في المبالغ الشهرية لتغطية المقدمة من قبل شركة التأمين. على الرغم من أن تعريف الكتاب المدرسي للتحوط هو استثمار تم اتخاذه للحد من مخاطر استثمار آخر، والتأمين هو مثال على التحوط في العالم الحقيقي. التحوط من قبل الكتاب التحوط، في وول ستريت الشعور كلمة، هو أفضل يتضح المثال. تخيل أنك تريد أن تستثمر في صناعة مهدها تصنيع الحبل بنجي. أنت تعرف من شركة تسمى بلومت التي تحدث ثورة في المواد والتصاميم لجعل الحبال التي هي ضعف جيدة كما أقرب منافس لها، قطرة، لذلك كنت تعتقد أن قيمة سهم بلوميتس سوف ترتفع خلال الشهر المقبل. لسوء الحظ، فإن صناعة الحبل بنجي دائما عرضة للتغيرات المفاجئة في اللوائح ومعايير السلامة، وهذا يعني أنه متقلب جدا. وهذا ما يسمى بمخاطر الصناعة. على الرغم من هذا، كنت تعتقد في هذه الشركة - كنت ترغب فقط في العثور على وسيلة للحد من مخاطر الصناعة. في هذه الحالة، وأنت تسير على التحوط عن طريق الذهاب لفترة طويلة على الهبوط في حين تقصير منافسه، قطرة. وسوف تكون قيمة الأسهم المعنية 1،000 لكل شركة. إذا كانت الصناعة ككل ترتفع، يمكنك تحقيق ربح على الهبوط، ولكن تفقد على قطرة نأمل لتحقيق مكاسب عامة متواضعة. إذا كانت صناعة يأخذ ضربة، على سبيل المثال إذا كان شخص يموت بنجي القفز، تخسر المال على الهبوط ولكن كسب المال على قطرة. في الأساس، يتم تقليل الربح الإجمالي الخاص بك (الربح من الذهاب طويلا على الهبوط) لصالح أقل مخاطر الصناعة. ويسمى ذلك أحيانا تجارة أزواج ويساعد المستثمرين على اكتساب موطئ قدم في الصناعات المتقلبة أو العثور على شركات في القطاعات التي لديها نوع من المخاطر المنهجية. (لمعرفة المزيد، وقراءة البرنامج التعليمي بيع قصيرة ومتى قصير الأسهم). توسع التحوط نمت لتشمل جميع مجالات التمويل والأعمال. على سبيل المثال، قد تختار الشركة بناء مصنع في بلد آخر تقوم بتصدير منتجاته إليه من أجل التحوط ضد مخاطر العملة. يمكن للمستثمر التحوط له أو لها موقف طويل مع خيارات وضع أو بائع قصير يمكن أن تحوط موقف من خلال خيارات الاتصال. ويمكن تغطية عقود العقود الآجلة وغيرها من المشتقات باستخدام أدوات تركيبية. في الأساس، كل استثمار له شكل من أشكال التحوط. وباإلضافة إىل حماية املستثمر من مختلف أنواع املخاطر، يعتقد أن التحوط يجعل السوق يعمل بكفاءة أكرب. ومن الأمثلة الواضحة على ذلك، عندما يقوم المستثمر بشراء خيارات على الأسهم لتقليل مخاطر الهبوط. لنفترض أن المستثمر لديه 100 سهم في شركة وأن أسهم الشركة قد اتخذت خطوة قوية من 25 إلى 50 خلال العام الماضي. لا يزال المستثمر يحب الأسهم وتوقعاتها تتطلع ولكن تشعر بالقلق إزاء التصحيح الذي يمكن أن تصاحب هذه الخطوة القوية. وبدلا من بيع الأسهم، يمكن للمستثمر شراء خيار واحد، والذي يعطيه الحق في بيع 100 سهم للشركة بسعر الممارسة قبل تاريخ انتهاء الصلاحية. إذا اشترى المستثمر خيار الشراء مع سعر ممارسة 50 و يوم انتهاء ثلاثة أشهر في المستقبل، فإنه سوف تكون قادرة على ضمان سعر بيع 50 بغض النظر عن ما يحدث للسهم على مدى الأشهر الثلاثة المقبلة. المستثمر ببساطة يدفع علاوة الخيار، التي توفر أساسا بعض التأمين من مخاطر الهبوط. (لمعرفة المزيد، اقرأ الأسعار غرق شراء شراء) التحوط، سواء في محفظتك، عملك أو في أي مكان آخر، هو حول تقليل أو نقل المخاطر. وهي استراتيجية صالحة يمكن أن تساعد في حماية محفظتك والمنزل والأعمال من عدم اليقين. وكما هو الحال مع أي مقايضة للمخاطر، فإن التحوط يؤدي إلى عوائد أقل مما إذا كنت تراهن على المزرعة على استثمار متقلب، ولكنها تقلل من خطر فقدان قميصك. (للاطلاع على القراءة ذات الصلة، انظر استراتيجيات التحوط العملية وذات التكلفة المعقولة والتحوط مع صناديق الاستثمار المتداولة: بديل فعال من حيث التكلفة.) من السهل كيفية: التحوط الخاص بك مراكز العملات الأجنبية باستخدام الخيارات الثنائية قاعدة بسيطة وبسيطة للتداول: الخيارات الثنائية هي أدوات التحوط ممتازة بالتزامن مع مواقف الفوركس التقليدية. أولا، دعونا نلقي نظرة على لماذا الخيارات الثنائية بمثابة التحوط ضد الفوركس التقليدية: 1) ريسكريوارد ثابت: على عكس العملات التقليدية، والخيارات الثنائية واثنين من نتائج محددة سلفا وثابتة. إما أن تكون في المال في 85 العودة، أو كنت خارجا من المال (إما إما المبلغ المستثمر أو أقل اعتمادا على الصك). 2) المخاطر توج: على عكس العملات التقليدية، مع الخيارات الثنائية لا يمكن أن تفقد أكثر من المبلغ المستثمر الخاص بك. ليست هناك حاجة لوضع وقف الخسارة في الخيارات الثنائية. 3) لا الرافعة المالية: على عكس العملات التقليدية، تداول الخيارات الثنائية لا يتطلب الرافعة المالية من أجل تحقيق النجاح. يمكنك الربح دون المخاطرة بنسبة سنت واحد أكثر من المبلغ التجاري الخاص بك. كما لديك بالفعل وقف الخسارة الخاص بك على مواقع الفوركس التقليدية، يمكنك استخدام تداول الخيارات الثنائية للتحوط ضد مواقف الفوركس الخاص بك دون استخدام الرافعة المالية. 4) التحوط الاتجاهي: على عكس الفوركس التقليدي، مع الخيارات الثنائية كنت تتداول فقط على اتجاه الأصول سوف تغلق عند انتهاء الصلاحية، إما أعلى أو أقل. مما يسمح لك لوضع التحوط الخاص بك عن طريق تداول كال أو بوت للاتجاه المعاكس لموقف الفوركس التقليدي الخاص بك. يتيح مراجعة مثال على تنفيذ تحوط الفوركس التقليدي الخاص بك باستخدام الخيارات الثنائية: أقول أنك تأخذ الفوركس التقليدية ورجبي (قصيرة أو طويلة) موقف جنبا إلى جنب مع وقف الخسارة. للتحوط، يمكنك شراء في وقت واحد إما بوت أو كال ثنائي الخيار، في الاتجاه المعاكس لموقف الفوركس التقليدي الخاص بك. ما فعله هو تغطية الخسائر الخاصة بك أو تساعدك حتى تكون مربحة في حال فشل (قصيرة أو طويلة) موقف الخاص بك. تبحث عن مزيد من المعلومات حول 24Option قراءة 24option لدينا مراجعة هنا. مادة ممتازة للمبتدئين. شكر. جاكوب K. فبراير 2011 مطلوب التسجيل لضمان أمن مستخدمينا. تسجيل الدخول عبر الفيسبوك لتبادل تعليقك مع أصدقائك، أو التسجيل ل ديليفوريكس لنشر تعليقات بسرعة وأمان كلما كان لديك ما تقوله. تنويه المخاطر: لن تتحمل دايليفوريكس المسؤولية عن أي خسارة أو ضرر ناتج عن الاعتماد على المعلومات الواردة في هذا الموقع بما في ذلك أخبار السوق والتحليل وإشارات التداول واستعراض وسيط الفوركس. البيانات الواردة في هذا الموقع ليست بالضرورة في الوقت الحقيقي ولا دقيقة، والتحليلات هي آراء المؤلف ولا تمثل توصيات ديليفوريكس أو موظفيها. تجارة العملات على الهامش تنطوي على مخاطر عالية، وغير مناسبة لجميع المستثمرين. وبما أن خسائر المنتج المرتفع يمكن أن تتجاوز الودائع الأولية ورأس المال في خطر. قبل اتخاذ قرار بتداول الفوركس أو أي أداة مالية أخرى، يجب عليك التفكير بعناية في أهدافك الاستثمارية ومستوى خبرتك ومدى تقبلك للمخاطر. نحن نعمل بجد لنقدم لكم معلومات قيمة عن جميع الوسطاء التي نراجعها. من أجل تزويدك بهذه الخدمة المجانية نتلقى رسوم الإعلانات من الوسطاء، بما في ذلك بعض تلك المدرجة ضمن تصنيفنا وعلى هذه الصفحة. وبينما نبذل أقصى ما في وسعنا لضمان تحديث جميع بياناتنا، فإننا نشجعك على التحقق من معلوماتنا مع الوسيط مباشرة. تنويه المخاطر: لن تتحمل دايليفوريكس المسؤولية عن أي خسارة أو ضرر ناتج عن الاعتماد على المعلومات الواردة في هذا الموقع بما في ذلك أخبار السوق والتحليل وإشارات التداول واستعراض وسيط الفوركس. البيانات الواردة في هذا الموقع ليست بالضرورة في الوقت الحقيقي ولا دقيقة، والتحليلات هي آراء المؤلف ولا تمثل توصيات ديليفوريكس أو موظفيها. تجارة العملات على الهامش تنطوي على مخاطر عالية، وغير مناسبة لجميع المستثمرين. وبما أن خسائر المنتج المرتفع يمكن أن تتجاوز الودائع الأولية ورأس المال في خطر. قبل اتخاذ قرار بتداول الفوركس أو أي أداة مالية أخرى، يجب عليك التفكير بعناية في أهدافك الاستثمارية ومستوى خبرتك ومدى تقبلك للمخاطر. نحن نعمل بجد لنقدم لكم معلومات قيمة عن جميع الوسطاء التي نراجعها. من أجل تزويدك بهذه الخدمة المجانية نتلقى رسوم الإعلانات من الوسطاء، بما في ذلك بعض تلك المدرجة ضمن تصنيفنا وعلى هذه الصفحة. في حين أننا نبذل قصارى جهدنا لضمان أن جميع البيانات لدينا هو ما يصل إلى التاريخ، ونحن نشجعكم على التحقق من المعلومات لدينا مع وسيط مباشرة. إدارة مخاطر العملات الأجنبية من خلال استراتيجيات التحوط المتقدمة وفقا لأحدث مسح بنك التسويات الدولية (بيس) ، التي نشرت في كانون الأول / ديسمبر 2011، واستنادا إلى الإحصاءات في 30 حزيران / يونيه 2011، أظهر سوق العملات الأجنبية زيادة سنوية إجمالية قدرها 12 في القيمة الاسمية المتداولة. وباإلضافة إلى ذلك، كان هناك 26 زيادة في خيارات الفوركس المتداولة خالل سنة واحدة، إلى جانب انخفاض حاد في عدد عقود المشتقات طويلة األجل 48 سنة) خمس سنوات ومتداولة لفترة أطول (. وميكن أن يعكس هذا التغيير إدارة مخاطر األطراف املقابلة بدرجة أكبر وتطبيق تعديل قيمة االئتمان. وبشكل عام، ارتفعت أحجام خيارات العملات الأجنبية من ديسمبر / كانون الأول 2010 إلى يونيو / حزيران 2011 بنسبة 12.5 من المثير للاهتمام زيادة أكبر نسبيا من تلك الخاصة بالمقايضات الآجلة ومقايضات العملات الأجنبية. وهذا يمكن أن يعكس انخفاض التقلبات التي شهدتها خلال الفترة التي جعلت شراء الخيارات أرخص، أو زيادة الشهية لتداول المنتجات غير الخطية. الشكل 1: تطور أسعار صرف العملات الأجنبية (أوتك) الشكل 2: الرسم البياني لسعر الفائدة مقابل اليورو مقابل الدولار الأمريكي نظرا لتذبذب السوق والضعف في اليورو منذ صيف 2011، بالنسبة للشركات التي لديها تعرضات متعددة العملات، فإن الحاجة إلى تغطية المستحقات المقومة بالعملات الأجنبية لم يكن أكثر توقيتا أو حذرا في إدارة الميزانية العمومية بفعالية. من خلال اقتراح استراتيجيات التحوط المتقدمة المحتملة، تهدف هذه المقالة إلى إظهار طريقة فعالة من حيث التكلفة لأصحاب الخزانة للشركات للتخفيف من مخاطر العملات الأجنبية. غوغل كحالة عمل لتوضيح خيارات التحوط المتاحة، سيتم استخدام غوغل كمثال على شركة أمريكية ذات نشاط متعدد الجنسيات، مما يولد تعرضات أصول متعددة العملات ذات قاعدة تكلفة كبيرة بالدولار ويخضع لتقلبات كبيرة في أسعار صرف العملات الأجنبية. ستفحص حالة العمل هذه مختلف استراتيجيات تحو ط العملات الأجنبية المتقدمة، وأثرها على غوغل في نشرها خلال هذه الفترة الزمنية. ويبدأ مع استراتيجيات الأصول واحد مثل متوسط ​​خيارات السعر، الحاجز الجزئي إلى الأمام، خيارات مجمع وبوابات تدق بها. يولد نشاط غوغل تعريفا متعدد العملات، مما يوحي بوجود استراتيجية تحوط متعددة الأصول حيث أثبتت فعاليتها وفعاليتها من حيث التكلفة. وأخيرا، فإنه يدرس استراتيجيات متعددة الأصول من طرح الأصول المشتركة وخيار سلة. إن شرح وتحليل كل هيكل يقارن بين مردودها وتكاليفها. في التقارير المالية، وتحديدا نموذج سيك 10-K الخاص بها في ديسمبر 2011. كشفت غوغل عن استخدام المشتقات المالية الأجنبية المستخدمة للتحوط من تعرضاتها خلال عام 2011: 3.8 مليار دولار أمريكي مقابل اليورو. مقابل 2.22 مليار دولار. US0.5bn مقابل الدولار الكندي. (ملاحظة: لم يتم الكشف عن فئات الخيار في التقرير) جوجل تفاصيل سياستها تحليل السيناريو من خلال تطبيق 20 التحولات صعودا وهبوطا، باليورو دولار، الجنيه الجنيه والدولار الأمريكي الدولار الكندي الدولار. تظهر النتائج، بملايين الدولارات، في الشكل 3، والمستمدة من التقارير المالية لشركة غوغل في ديسمبر 2011. الشكل 3: جوجل: نتائج تحليل السيناريو (ديسمبر 2011) كما يتضح من الجدول، عندما يتم تطبيق 20 التحول جوجل يتم تحوطها بالكامل مقابل كل من السيناريوهين. ومن شأن تعزيز 20 دولارا أمريكيا، وهو الشاغل الرئيسي والسبب الرئيسي لتطبيق سياسة التحوط، أن يحقق عائدا إيجابيا يقارب 1.1 مليار دولار أمريكي، في حين أن ضعف العملة سيكون له أثر طفيف نسبيا على صافي دخل غوغل. استراتيجيات التحوط المحتملة التي قد تستخدمها غوغل لمعالجة التعرض للفروقات يقترح هذا القسم إستراتيجيات التحوط المختلفة التي يمكن أن تستخدمها غوغل لمعالجة مخاطر العملات الأجنبية. ويهدف أي أمين خزانة حصيف إلى التخفيف من مخاطر العملة على أساس مستمر. بالنسبة إلى غوغل، نظرا لتعرضها للانخفاض في اليورو، هناك حاجة فورية للتحوط من مستحقات اليورو. لدى المجموعة الخيارات التالية للتحوط: أدخل صفقة إلى الأمام وقفل معدل التحوط. شراء خيار الفانيليا. شراء مزيج من الفانيليا والخيارات الغريبة. أدخل استراتيجيات غريبة واحدة ومتعددة الأصول. كانت أسعار السوق المستخدمة في عملية التسعير كما يلي: تاريخ التداول: 3 أبريل. معدل البقعة: 1.3354. النقاط المستقبلية: 0.0015. هيكل التقلب: o أتم فول 10.70. o 25D عكس المخاطر 2.05. س 25D الفراشة 0.4. أما بالنسبة للبساطة فقد قمنا بتسعير عقود لمدة ستة أشهر بقيمة إجمالية قدرها 100 مليون دولار أمريكي بسعر إضراب قدره 1.3200. تدخل غوغل خيار الفانيلا تشتري غوغل خيار الاتصال بالدولار الأمريكي الذي يتم تحديد سعر الإضراب عند 1.3200. كمشتري لهذا الخيار، فإن الشركة سوف تدفع قسط 1.95m. جوجل تدخل في استراتيجيات الخيارات الغريبة في استراتيجية السعر المتوسط ​​(آسيوي)، يقوم المشتري بشراء خيار استدعاء الدولار بالدولار الأمريكي، والذي سجل 1.3200 مع تثبيتات شهرية، والتي ستنتهي في ستة أشهر من تاريخ التداول 8211 أي 3 أكتوبر مقابل قسط من 950،000. قسط هذا الخيار هو أقل بكثير من ذلك لخيار الفانيليا يعادل 1.95m. يجب أن يتم الاتفاق على مصدر التثبيت عند البدء (أمثلة: إصلاح البنك المركزي الأوروبي (إكب) نشر 14:15، فرانكفورت، أو إصلاح بقعة الرصد العالمي). وستكون مكافأة هذه الإستراتيجية كما يلي (عند انتهاء الصلاحية): إذا كان متوسط ​​أسعار العينات أقل من 1.3200، فإن بائع الخيار يدفع لشركة غوغل، كمشتري، مبلغ نقدي بناء على: 100،000،000 (سعر الإضراب المتوسط )سعر الإضراب. إذا كان المتوسط ​​فوق 1.3200 فلن يتم دفع أي مدفوعات. إذا كان اليورو يضعف منذ البداية معظم، أو كل، وسوف تكون مثبتات في المال والخيار سوف تولد تدفق نقدي إيجابي للمشتري. إذا كان اليورو يقوي مقابل الدولار ولا يعبر سعر الإضراب، فإن الخيار سينتهي دون قيمة، وستشتري غوغل دولارها في السوق بأسعار السوق السائدة. ومع ذلك، إذا كان السعر الفوري للدولار الأميركي يحوم فوق سعر الإضراب خلال فترة حياة الخيار، وفقط نحو انتهاء الصلاحية يضعف بعنف ويعبر سعر الإضراب، فقد يتم ترك غوغل بدون تحوط لأن الخيار قد ينتهي من فإن المال (أوتم) ومتوسط ​​معدلات التثبيت سيكون فوق 1.3200. لذلك، يوصى في مثل هذه الحالات ببيع مبلغ نسبي حول كل تاريخ تثبيت لتثبيتات أوتم (بيع 16 من 100 مليون دولار بسعر السوق السائد). وتستخدم هذه الخيارات عادة للتحوط من التعرضات النقدية المتكررة. الحاجز الجزئي إلى الأمام تتكون هذه الإستراتيجية من الخيارين التاليين: يشتري المشتري خيار الفانيليا الأمريكي بسعر يوروكال بسعر 1.3200 ويبيع خيار حاجز جزئي من الدولار الأمريكي بسعر يوروبوت بسعر 1.3200، مع ضربة في الزناد، إلى، 1.3535. لن يتم تفعيل الخيار المباع إلا إذا كان السوق يتداول عند 1.3535 أو أعلى بين تاريخ 3 أبريل و 3 مايو. وتبلغ تكلفة هذه الاستراتيجية صفر، حيث أن أقساط كلا الخيارين تقابل بعضها البعض. وستكون مردود هذه الاستراتيجية كما يلي: إذا كان السوق يتداول دون مستوى 1.3200 عند انتهاء الصلاحية، فسيتم ممارسة خيار الفانيلا الذي اشترته غوغل. إذا تداول السوق فوق 1.3200 عند انتهاء الصلاحية وتم تداوله عند 1.3535 أو أعلى، بين 3 أبريل و 3 مايو سيتم تطبيق خيار الحاجز الجزئي وستبيع غوغل اليورو بسعر 1.3200. البنك، كمشتري لهذا الخيار، سوف يمارس هذا الخيار اليورو الدعوة. وإلا، فإن كلا الخيارين سينتهيان، وستشتري غوغل الدولار بسعر السوق السائد، والذي سيكون أعلى من 1.3200. جوجل محمية تماما تحت سعر الصرف الفوري من 1.3200، لأنها سوف تمارس الخيار اليورو وضع إذا كان السوق يتداول تحت 1.3200 عند انتهاء الصلاحية. وهذا هو أسوأ السيناريوهات. إذا تم استيفاء الزناد خلال نافذة التنشيط، فإن أفضل معدل للحالة سيكون 1.3200 سيتم ممارسة أحد الخيارين. إذا لم يتم الوفاء الزناد ثم هناك رأسا على عقب غير محدود لشركة غوغل وانها في نهاية المطاف بيع اليورو بسعر السوق السائدة، سيناريو أفضل الحالات الحقيقية. وقد نظمت هذه الاستراتيجية بتكلفة أولية صفرية. باستخدام هذا الخيار، يحمل المشتري خيار مركب بسعر إضراب قدره 1.3200. ويحق للمشتري، خلال ثلاثة أشهر، شراء خيار الفانيلا (وضع اليورو مقابل الدولار الأمريكي عند 1.3200) والذي سينتهي خلال ستة أشهر من الآن. وبالتالي، من خلال شراء الخيار مجمع يدفع المشتري قسط الأولي من 920،000 مقدما، ولكن في حالة ممارسة الخيار المجمع يجب دفع علاوة إضافية من 1.5M للبائع. وستكون المكافأة لهذه الاستراتيجية كما يلي: قام المشتري بممارسة الخيار المجمع ودخل معاملة خيار الفانيليا: 1. في غضون ستة أشهر يتداول السوق دون 1.3200 وسوف يمارس المشتري خيار الفانيليا. 2. في ستة أشهر يتداول السوق فوق 1.3200، ينخفض ​​الخيار وستبيع غوغل سعر اليورو بسعر السوق السائد. اختار المشتري عدم ممارسة الخيار المجمع. وفي غضون ثلاثة أشهر، يقرر المشتري تطبيق استراتيجية تحوط جديدة. ويحق للمشتري شراء خيار الفانيليا في تاريخ مستقبلي (ثلاثة أشهر) بسعر 1.5 مليون دولار. مجموع الأقساط، 2.42m، هو أعلى من قسط من الخيار فانيلا المعادلة. ويختار المشتري ممارسة خيار المجمع وشراء خيار الفانيليا في غضون ثلاثة أشهر فقط إذا كان أرخص من السعر السائد لخيار الفانيليا المعادل في ثلاثة أشهر (بتكلفة تزيد عن 1.5 مليون). يدفع المشتري قسطا أقل في البداية. مرونة إضافية في التحوط والقدرة على ضبط استراتيجية التحوط في غضون ثلاثة أشهر من الوقت وبالتالي أعلى قسط الإجمالي الذي يتعين دفعه في حالة الخيار المجمع يجري ممارسته. إذا كان اليورو يضعف بشكل كبير أقل من 1.3200 منذ البداية فصاعدا، فمن المرجح على الأرجح أن التحوط باستخدام الخيار الفانيليا كان أكثر فعالية من حيث التكلفة. إذا كان اليورو يعزز بشكل كبير، فإن استخدام خيار مركب قد يترتب عليه انخفاض تكلفة التحوط علاوة أقل لخيار من شأنه أن ينقضي. استخدام الحالة 2: الخيار مجمع جوجل للمشاركة في مناقصة في الأراضي اليورو. وفي هذه الحالة بالذات، ترغب الشركة في التحوط من مخاطر العملات الأجنبية غير المؤكدة التي ستستمر فقط إذا فازت في المناقصة. وكما هو الحال في حالة الاستخدام السابقة، سيهيمن على مستحقاتها باليورو، وسيولد التعرض الكامن. إذا فقدت المناقصة، لن يكون هناك مخاطر العملات الأجنبية. لذا فإن غوغل ترغب في التحوط من هذا التعرض المحتمل لمخاطر العملات الأجنبية بأقل تكلفة ممكنة. بدلا من شراء خيار الفانيلا، فإن الشركة سوف تشتري خيار مجمع. تشتري غوغل خيار الدولار الأمريكي بسعر يوروكال مع سعر الإضراب 1.3200 و زناد ضرب عند 1.3600، مقابل قسط 1.19m. كل يوم لوحظ اليورو سعر الفائدة الفوري، وطالما أن مستوى 1.3600 لا تتاجر جوجل سوف تتراكم نسبة من المبلغ الافتراضي (ن US100m). على سبيل المثال، إذا كان في ثلاثة أشهر على وجه التحديد السوق يتداول في 1.3600 فإن المبلغ المتراكم سيكون US50m. السيناريوهات المحتملة عند انتهاء الصلاحية: تم تداول السوق دون 1.3200 سوف تمارس غوغل الخيار. وقد تداول السوق فوق 1.3200 عند انتهاء الصلاحية ستسمح غوغل بفرض خيارها وبيع اليورو بسعر السوق السائد. إذا تم تداول السوق عند 1.3600، فسيتم اعتبار هذا الخيار مطروحا ويمكن لشركة غوغل إعادة تغطية الرصيد المتبقي، أو بيع اليورو بسعر أعلى من 1.3600 على أعلى سعر أعلى من السعر الآجل عند البداية . وباستخدام هذه الاستراتيجية، ستشتري غوغل خيار التلاشي على النحو التالي: وضع يوروكال دولار أمريكي، سعر الإضراب 1.3200. تخرج وتتلاشى في مستوى مجموعة سواء في 1.3600. ويلاحظ مستوى الخبو في يوميا، وتستخدم لتحديد المبلغ الافتراضي. يتم التحوط بشكل كامل من غوغل طالما أن السوق لا يتداول عند 1.3600. إذا كان السوق يتداول تحت 1.3200 عند انتهاء الصلاحية، ثم سيتم ممارسة الخيار. ومع ذلك، إذا كان السوق عند انتهاء صلاحيته فوق 1.3200، فإن الخيار سينتهي، وسيتعين على غوغل بيع اليورو بسعر السوق السائد. وينظر هذا القسم في استخدام إستراتيجيتين متعددتين الأصول: طرق طرح الأصول وخيارات السلة. 1. عبر الأصول يطرح جوجل يشتري خيار اليورو دولار اليورو وضع، الذي ضرب في 1.3200 التي من شأنها أن تخرج إلا إذا كان سعر الجنيه الاسترليني بوندوس يتداول فوق 1.7000، والذي يقارن مع معدل 1.6010 كما في 3 أبريل. تكلفة هذا الخيار هو 1.70m. وبما أن هذا هو هيكل أصول متعدد األصول، فمن الضروري مالحظة الترابط بين هذين األصلين األساسيين المقدر ب 0.7 حيث تم تسعير هذا الخيار. إذا كان السوق يتداول دون مستوى 1.3200 عند انتهاء الصلاحية، وبوندوس سعر صرف الدولار لم يتداول أبدا عند 1.7000 أو أعلى، فإن الخيار سيتم ممارسة. إذا كان السوق يتداول فوق 1.3200 عند انتهاء صلاحية الخيار، فإن غوغل ستشتري دولارها بسعر السوق السائد. إذا تداول الدولار بوندوس عند 1.7000 أو أعلى، فسيتم إخماد الخيار وسيتعين على غوغل تطبيق إستراتيجية تحوط إضافية. قسط هذا الخيار هو أرخص من قسط من الخيار فانيلا المعادلة. كما يرتبط ارتباطا إيجابيا بين اثنين من الأصول الأساسية (0.7) يمكننا أن نفترض أنه كما ارتفع الدولار بوندوس أعلى لذلك فإن سعر الدولار اليورو، شريطة أن العلاقة بين الأصول اثنين لا تصبح سلبية. يتم تعيين الحاجز كتحوط طبيعي، لذلك إذا كان السعر الفوري للدولار بوندوس أعلى ستحصل غوغل على المزيد من الدولارات مقابل تعرضها للاسترليني. وكان من الممكن أن تكون العلاوة الأولية أقل إذا كانت العلاقة بين اثنين من الأصول الأساسية أقل أيضا. 2. خيارات سلة جوجل تشتري خيارا من شأنه أن يعطيها الحق في تحويل اليورو والجنيه والدولار الكندي إلى us100m (وضع سلة، والدعوة دولار أمريكي). يتم تحديد أوزان مكونات هذه السلة وفقا لتعرض غوغل (58 يورو، 34 جنيه، و 8 دولار كندي). سعر الإضراب هو المتوسط ​​المرجح لمستويات البقعة الحالية المعيارية إلى 1. تكلفة هذه السلة هي 1.74m. أما العلاوة الأولية فهي أقل من شراء ثلاثة خيارات منها شريطة ألا تكون الأصول الثلاثة مترابطة تماما. يوفر هذا الخيار تحوطا فعالا، حيث إن غوغل تحتفظ بمبلغها بالدولار وهي غير مبالية بالتقلبات بين الأصول التي تشكل السلة. في حالة ممارسة هذا الخيار، سيتعين على غوغل شراء الدولار وفقا لأسعار الصرف السائدة. إن التدفق النقدي المستلم من البائع للخيار عند انتهاء الصلاحية سيعوض التحويل بأسعار فائدة أقل. وقد ناقشت هذه المقالة استراتيجيات التحوط المختلفة: الأصول الفردية (متوسط ​​خيارات الأسعار، والحاجز الجزئي إلى الأمام، والخيار المركب، والبوابات المغلفة)، فضلا عن استراتيجيات الأصول المتعددة (طرح الأصول المشتركة وخيار السلة)، وفي كل حالة تحليل استراتيجي المكافآت الخاصة والمزايا. وتختلف تكلفة الخيارات في جميع الحالات، إلا أن خيار واحد (الخيار المركب، عند ممارسته)، يكلف الاستراتيجيات المقترحة أقل من خيار فانيلا مكافئ. كل خيار لديه ملف تعريف فريد من نوعه يمكن استخدامه في حالة استخدام كافية (التعرض) وفقا لسياسة التحوط للشركة. وفي وقت متأخر، كانت الاستراتيجية الأكثر فعالية ستدخل حاجزا جزئيا دون تكلفة. والسبب في ذلك أن الخيار الخيار الجزئي حاجز دعوة اليورو بيعت قد سقطت وجوجل كان طويلا وضع الفانيليا خيار اليورو، وضرب 1.3200 شراؤها بتكلفة صفر. ويلخص الشكل 4 الاستراتيجيات المقترحة، فضلا عن الاسترداد المستهدف للأمام كمرجع. الشکل: 4 ملخص الاستراتیجیات المقترحة کانت مستویات التقلبات غیر المسبوقة التي مرت بھا علی مدى العامین الماضیین، مقترنة بمستوى عال من عدم الیقین، عوامل دافعة لاعتماد مقاربة حکیمة لإدارة مخاطر العملات الأجنبیة. وعند تحديد وتنفيذ برنامج التحوط، يجب أن يأخذ في االعتبار التقلبات التاريخية والمتوقعة في األسعار األساسية، ودراسة واختيار أفضل استراتيجيات التحوط، وكذلك إدارة البرنامج المختار من خالل مختلف سيناريوهات السوق المحتملة وتحديد كفاءته. أنظمة دعم القرار للمساعدة في إدارة عملية التحوط متاحة بسهولة. القراءة ذات الصلة